Aktier med upside

Fra Penge & Privatøkonomi nr. 2, 2009. Af Morten LangerDato: 24.1.2009

•  
•  

Aktieanalytikerne:

---

I Penge & Privatøkonomi nr. 02 gennemgås følgende tre aktier:

Lundbeck:

Afgørende forsøgsresultater
Noteret: OMX Copenhagen
Baggrund for anbefaling:
Lundbeck aflagde for nylig et meget stærkt regnskab for tredje kvartal, og vi ser aktien som en af de bedste danske aktier netop nu. Havde det ikke været for de forventede lagernedskrivninger på Lexapro og forøgede forskningsomkostninger var der kommet en ganske betydelig opjustering af forventningerne til hele året.

Nu fastholder ledelsen forventningen om et driftsoverskud på 2,8-2,9 milliarder kroner i 2009. Og alligevel ser vi en god mulighed for en opjustering senere på året. Hertil kommer eventuelle positive effekter af den styrkede dollar, som løfter USA overskuddet målt i danske kroner. Til foråret kommer en række afgørende forsøgsresultater, som forinden kan løfte aktien markant.

Greentech:

Skal udnytte kollaps blandt konkurrenter
Noteret: OMX Coenhagen
Baggrund for anbefaling:
Umiddelbart har Greentech det meget svært med det fastfrosne kreditmarked, som stærkt begrænser finansieringsmulighederne af selskabets vindmølleprojekter. Ifølge regnskabet for tredje kvartal har selskabet dog formået at hive en projektfinansiering hjem på anden del af projekterne på Sardinien.

Dermed er en usikkerhed fjernet på den korte bane. Samtidig oplyses det, at man ikke ønsker at udnytte købsoptioner for op mod en milliard kroner på Per Villum Hansens italienske vindmølleprojekter. I stedet vil man købe andre vindmølleprojekter billigere. Kan selskabet finde finansiering, vil Greentech komme styrket ud af krisen.

Garlsberg:

Ledelsen skal bevise sin tyngde
Noteret: OMX Copenhagen
Baggrund for anbefaling:
Carlsberg-aktien har fået kurstæsk op til årsskiftet, og det er let at finde forklaringer på, hvorfor det er gået så galt. Fundmentalt set mener vi alligevel, at aktien er ekstremt billig. Vi forventer dog ikke, at kursen foreløbig kommer tilbage omkring 500, da der fortsat består en række alvorlige usikkerheder omkring selskabet.

Det gælder for det første udviklingen på det vigtige russiske marked, for det andet udfordringerne i England, hvor salget falder, efter at Carlsberg har mistet samarbejdsrelationer, og for det tredje slæber selskabet rundt på en stor rentebærende gæld. Alligevel ser vi aktien som en stærk langsigtet investering - selv for forsigtige investorer.