Obligationer fra vækstlande slår aktierne

Af Morten BerthelsenDato: 4.6.2009

•  
•  

OBLIGATIONER:

Aktier fra udviklingslande har ofte kunnet prale med tocifrede afkastprocenter, og i den globale højkonjunktur-periode fra 2003-2007 steg den typiske aktiefond med fokus på de nye vækstmarkeder da også med hele 27 procent om året.

Men i en ny analyse påviser det uafhængige analyse- og ratingselskab, Morningstar, at obligationsfonde fra vækstlandene faktisk giver aktiefondene baghjul - både på kort og på lang sigt.

Således er afkastet på fonde med obligationer fra nye markeder over de seneste 15 år 7,3 procent årligt og 7,2 procent årligt over 10 år.

Til sammenligning har aktiefondene har blot leveret afkast på 3,1 procent om året over 15 år og 5,7 procent årligt i de seneste 10 år.

"Selvom de sidste 10 år har været nådeløse for stort set alle aktier, viser de langsigtede resultater, at obligationsfonde med fokus på nye markeder sagtens kan være med på den lange bane og give skarp konkurrence til aktierivalerne", lyder det fra Nikolaj Holdt Mikkelsen, der er senioranalytiker hos Morningstar i Danmark.

Porteføljens indlysende valg
Morningstars undersøgelse af temperaturerne i vækstlandene viser også, at mange danskere foretrækker obligationsfondene frem for aktiefonde med nær identiske investeringsområder. Modsat tendensen i udlandet, hvor aktierne er de foretrukne. Faktisk har de danske investorer lagt mere end fire gange så mange penge i obligationer fra vækstlandene end i aktiefonde med samme fokus.

Obligationsfondene er altså med helt fremme, hvad angår afkast, hvilket til dels skyldes forskelle i den geografiske placering af investeringerne.

Hvor aktiefonde typisk har betydelige investeringer i Kina, Sydkorea, Taiwan og Indien, er disse lande sjældent - hvis overhovedet - repræsenteret i obligationsfonde, der er langt mindre asiatisk-orienteret, men til gengæld yder større spredning - blandt andet i lande som Filippinerne, Tyrkiet og Peru.

Udviklingslande som Mexico, Brasilien og Rusland er imidlertid populære hos begge parter.

"Hverken obligationer eller aktier i nye markeder er for alle og enhver, men begge typer er effektive i en portefølje og kan være med til at nedbringe den samlede risiko. Beggge nyder samtidig godt af et betydeligt afkastpotentiale.

Obligationsfondene er dog langt mindre risikofyldte end aktier og bør deraf for mange være et mere naturligt valg i porteføljen", siger Morningstars Nikolaj Holdt Mikkelsen.

Aktie- og obligationsfonde
Note: Alle afkast er opgjort per 1/6/2009 Kilde: Morningstar