Vælg aktier efter din risiko

Et typisk eksempel på professoren

Lundbeck fungerer økonomisk set på samme måde som Microsoft på grund af sit store vidensindhold i produkterne. Den første antidepressive pille koster måske milliarder af kroner at udvikle, mens den næste pille i princippet kan produceres for nogle få øre.

Regnskabsteknisk betyder det, at en stor del af indtægterne fra et ekstra salg ryger direkte på bundlinjen. Omvendt vil et lavere salg slå relativt kraftigt igennem på driftsresultatet.

På den anden side har professor-virksomheden mulighed for at udjævne udsving i overskuddet ved at skrue op eller ned for udgifterne til forskning og udvikling. Resultatet af virksomhedens forskningsresultater spiller en afgørende rolle for kursudviklingen på kort sigt.

Har Lundbeck brugt lang tid og mange milliarder på at udvikle en ny og effektiv pille mod depression uden væsentlige bivirkninger, vil kursen tordne i vejret, hvis anstrengelserne krones med held. Det modsatte gør sig gældende, hvis virksomheden skrotter udviklingen af et produkt, som markedet har haft store forventninger til. Det sidste blev aktuelt den 28. marts 2007, hvor Lundbeck afbrød udviklingsarbejdet af et middel mod søvnløshed. Resultatet blev et kursfald på 17 procent.